İktisatbank'tan Günlük Piyasa Analizi - 1 Kasım 2018
KDV Teşviki: Hem kan sulandırıcı hem kan pıhtılaştırıcı...
*Dün sabah saatlerinde Türk mali piyasaları son günlerde olduğu üzere iyimser bir görünüm sergilerken, günün ikinci yarısı ise satıcılı bir seyre tanıklık etti.
*Sabah saatlerinde TCMB Başkanı Çetinkaya bu yılın son enflasyon raporuna ilişkin sunumunu gerçekleştir. Sn. Başkan, 2018 sonu enflasyon tahminlerinin orta noktasını %23.5 (bir önceki %13.4), 2019 sonu tahminlerinin orta noktası ise %15.2 olarak açıklanırken, 2020 sonu için tahmin %9.3 olarak açıklandı.
*Ekonomide talep soğuması (iç tüketimin yavaşlaması) ve beraberinde kur cephesinde yaşanan son dönemdeki düşüşün de etkisi ile enflasyonun kademeli olarak yavaşlayacağını belirten Çetinkaya, sıkı para politikası duruşlarını devam ettireceğini söyledi.
*Günün ilk yarısında 5.47’li seviyelere kadar gevşeyen USD/TL kuruna, gerileyen tahvil faizleri ve yükselen borsa eşlik ederken, günün ikinci yarısında ise tablo 180 derece terse döndü.
*Sn. Bakan Albayrak ekonomideki ivme kaybını aşmak adına vergi teşvikleri açıkladı. 6 noktada açıklanan vergi teşvikleri, 4 ana sektöre destek oldu (beyaz eşya, otomotiv, mobilya, konut).
*Lakin, bünyede hem kan sulandırıcı hem de kan pıhtılaştırıcı aynı anda ters bir etki yarattı. Bir tarafta enflasyonla mücadele için sıkı para politikası duruşu beyan edilirken, maliye cephesinde ise iç tüketimi canlandıracak önlemler (gevşek) piyasa cephesinde kavram çelişkisi yaratarak ters etkiye neden oldu.
*Gün boyunca 5.50 civarında dalgalanan USD/TRY kuru, Bakan Albayrak’ın açıklamaları ile 5.63’e varan bir yükseliş kaydetti. Borsa cephesinde teşvikten yararlanacak sektörler olumlu etkilenirken, kararsız bir seyri sonrasında BİST100 endeksi kazançları geri verdi. 10 yıllık tahvil faizi 60 baz puan yükselirken; 5 yıllık CDS risk primi de 20 baz puan yükseldi.
*Hatırlanacağı üzere, piyasa, son dönemlerde atılan adımları olumlu karşılanmış, TL ve TL cinsi varlıklar olumlu tarafta işlem görmeye başlamıştı. TCMB’nin agresif faiz adımı, OVP/YEP’de ayakları daha sağlam yere basan ve ne olursa olsun büyüme inadından vaz geçen orta vadeli duruşa yurtdışı ile iyileşen politika eşlik etmiş, Türk insanının barometresi olan USD/TL kuru neredeyse son günlerde son 3 ayın en düşük seviyesi olan 5.46’ya kadar gerilemişti.
*Lakin, TCMB’nin bile 2018 enflasyonu konusunda havlu attığı bir ortamda, dün açıklanan teşviklerin yaratacağı 2 aylık olumlu etkinin son aylarda elde edilen zor kazanımları tehlikeye atması piyasaları huzursuz etti.
*Bugüne dönersek, her ayın ilk günü açıklanan İTO İstanbul enflasyon raporu önem arz edecektir. Özellikle, enflasyonla topyekûn mücadele kapsamında atılan adımların özellikle tahmin edilmesi zor gıda ve muhtelif kalemlere nasıl yansıyacağını hep birlikte göreceğiz.
*Yurtdışı cephede ise, borsaların ekim ayında yaşadığı sert satışlar adından kasım ayına tepki alımları ile olumlu bir havada başladığını görüyoruz.
*İngiltere’de ise Brexit bilmecesi bir tarafta, güçlenen dolar ise diğer tarafta Sterlin üzerinde baskı kuruyor. Dün sabah saatlerinde 1.2694 seviyesine gerileyerek neredeyse son 3 ayın en düşük seviyesini test eden GBP/USD paritesi, finans sektörünün Brexit uyumunun sağlandığı haberi ile bu sabah bir miktar toparlayarak 1.2850 seviyesine yükseldi. Brexit belirsizliğin Sterlin üzerinde ağırlık kurmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Önemli bir gündem yaratması beklenmeyen İngiltere Merkez Bankası olağan toplantısı ise bugün TSİ ile 14.00 sonuçlanacak.
USD/TRY
Dün bültenimizde, kısa vade döviz alma ihtiyacı içinde olan yatırımcıların, gelinen seviyeleri kollamasının akıllıca bir yatırım davranışı olacağını söylemiştik. Dün, Sn. Bakan Albayrak’ın teşvik açıklamaları ardından dolu dizgin yukarıya giden USD/TL kuru en yüksek 5.63 seviyelerine yükseldi. Eğer 7.24 seviyelerinden başlayan düşüş 5.46 seviyelerinde sona ermişse, teknik anlamda kademeli olarak ilk etapta yeşil renkli çizgi olan düşüş kanalının test edilmesini (kabaca 5.70), aşılması durumunda ise yukarda sırası ile 5.88 ve 6.14 seviyelerinin test edilmesi (teknik bir bakış açısı ile) beklenebilir. Aşağıda 5.46 seviyesi alınacak dolar lehine uzun pozisyonlarda stop loss (zarar kes) olarak takip edilmelidir.
Dün de bültenimizde belirttiğimiz üzere, USD/TL kuru 5.52 ve 5.46 ile son günlerde iki tane dip yaparken, güç göstergesi RSI ise yeni bir dip gerçekleştiremedi (sarı çizgi 1 ve 2 numara). Teknik analizde buna uyumsuzluk denir ve fiyatın aşağıya gitmekte zorlandığını gösterir.
Kaynak: Reuters
Ekonomik güven endeksi Ekim'de 9 yılın dibini gördü.
TÜİK tarafından açıklanan ekim ayı ekonomik güven endeksi 67.5 ile bir önceki aya göre 3.5 puan, geçen yılın aynı dönemine göre ise 34.3 puan düştü.
Sektörel bazda baktığımız zaman aylık bazda en sert daralma hizmet sektöründe olurken inşaat ver reel sektör güveni şaşırtıcı bir şekilde bir önceki aya göre iyileşme kaydetti.