- Küresel mali piyasalar dün günün büyük bir bölümünü sakin bir eğilim kaydederek tamamladı. Menüde gece geç saatlerde açıklanacak FED'in bir önceki toplantısına ait tutanaklar ve yapay zekânın bayrak taşıyıcısı olarak nitelendirilen Nvidia'nın yine gece geç saatlerde açıklanacak finansalları öncesinde piyasalar bekle ve gör stratejisine geçti.
- Günün güneşli zaman diliminde finansal varlık fiyatlarında anlamlı bir değişim yaşanmazken, FED'in 1 Mayıs tarihlerinde sonuçlanan olağan faiz toplantısının tutanaklarının açıklanması ile satıcı havanın gece geç saatlerde egemen olduğunu gördük. Tutanaklarda enflasyon riskine dikkat çeken üyelerin oldukça şahince kabul edilen yorumları (fiyat baskılarının önümüzdeki aylarda en azından yavaş yavaş azalacağına yönelik beklenti devam ederken, mevcut faiz oranlarının enflasyonu %2 hedefine götüreceğine yönelik şüphelerin ise arttığı ve enflasyon yeniden başını kaldırması durumunda faiz artırım ihtiyacının bile zikredilmesi) son dönemlerde faiz indirim beklentisi ve zayıf dolar argümanı ile hızlı koşan kıymetli madenlerde sert satışları beraberinde getirdi.
- Faiz toplantı (FOMC) tutanaklarının piyasalarda var olan bahar havasını bozması ardından bakır, gümüş ve altın cephesinde sert satışlara hisse senetleri de eklendi. Altının ons fiyatı hafta içinde 2,450 doları test etmesi ardından 2,370 dolar seviyesine gerilerken, 32,50 dolar seviyesine kadar yükselen gümüş ise 2 dolar gerileyerek 30,50 dolar seviyesini test etti. Gümüş ve altın ile ilgili uzun pozisyonlarımızı korumaya devam ederken, dün de belirttiğimiz üzere hâlen daha 12 senenin zirvesine işlem gören gümüşte 35 dolar, altında ise 2,550 dolar hedefimizi korumaya devam ediyoruz.
- FED tutanakları ardından satıcılı hava ABD borsalarına da sirayet etse de ve geceyi önde gelen endeksler düşüle kapatsalar da, Nvidia finansalları ardından kayıpların büyük bölümünün telafi edildiğini gördük. Nvidia'nın piyasa beklentisinin üzerinde üç aylık gelir tahmininde bulunması kapanış ardından (genişletilmiş işlemlerde) hissesinin %6 değer kazanarak psikolojik bir bariyer olan 1,000 dolar seviyesini aşarak borsa değerine yaklaşık 140 milyar dolar daha eklediğini gördük. AI poster çocuğu olarak nitelendirilen Nvidia hisseleri bu yıl %90 artış kaydederken, FED'in yarattığı moral bozukluğunu da bugün kademeli bir şekilde normalleştireceğini düşünüyoruz.
- Dün Avrupa'da açıklanan enflasyon rakamlarının da önemli ipuçlarını beraberinde getirdiğini gördük. Şöyle ki, İngiltere'de yıllık enflasyon oranı %2,1 olan beklentinin üzerinde -hizmet fiyatlarında yaşanan katılık- %2,3 olarak açıklanırken, İngiltere Merkez Bankasından (BoE) Haziran ayında beklenen faiz indiriminin de ertelenmesine neden oldu. Öte yandan Euro Bölgesi enflasyonu ise beklentiler paralelinde sonuçlanarak Haziran ayında faiz indirim ihtimalinin tam olarak fiyatlanmasına neden oldu. Avrupa'dan seri faiz indirimleri beklemesek de, zayıf dolar argümanın nedeniyle EUR'nun da göreceli olarak güçlü kalmaya devam ettiğini görüyoruz. EURUSD paritesi 1,0830 seviyesinde salınırken, kraliyet aslan sterlin ise 1,2730 ile son sekiz haftanın zirvesine işlem görmeye devam ediyor. Bu arada İngiltere Başbakanı Sunak, 4 Temmuz günü ulusal seçim çağrısında bulundu. Anketler, 14 yıldır iktidarda olan Muhafazakarların İşçi Partisi'ne karşı pek de şansları olmadığına işaret ediyor.
- Türk mali piyasalarında ise bahar havasının korunmaya devam ettiğini not edelim. TCMB'nin açıkladığı analitik bilançoya göre, döviz pozisyonunu 21 Mayıs günü yaklaşık 1,5 milyar dolar daha iyileşme kaydederken, yerel seçimlerden sonra geçen 32 iş gününde, swap ve kamu dövizleri hâriç net döviz pozisyonun yaklaşık 54,9 milyar dolar iyileşme kaydettiğini gösterdi. Bu minvalde, manşet rakam da eksi 19 milyar doların seviyesine iyileştiğini görüyoruz. TCMB son sürat rezerv biriktirmeye devam ederken, USDTRY kurunun ise hâlen daha 32,20 seviyesinde olduğunun altını çizelim.
- Bugün gözler TCMB'nin olağan Mayıs ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında olacaktır. Faizlerin sabit tutulacağına kesin gözüyle bakılırken, dikkatlerin odağında ise, TCMB'nin piyasada var olan fazla TL likiditesini nasıl çekeceği yani sterilizasyon politikasında olacaktır. Dün bültenimizde paylaştığımız üzere, Borsa İstanbul gecelik repo faizi %47,16 seviyesine gerilerken, piyasada var olan fazla TL'nin de TCMB'ye park edildiğini gördük. Son verilere göre, Açık Piyasa İşlemleri (APİ) net fonlaması 516 TL ile son dönemlerin en yüksek seviyesine geldi. TCMB'nin piyasada var olan fazla TL'yi doğru adımlarla çekememesi durumunda, piyasa faizlerinin daha da aşağıya gelme ihtimalinin göz ardı edilmemesi gerektiğini düşünüyoruz. Bu da hâliyle enflayonla mücadele veya dezenflasyon politikalarını olumsuz etkileyecektir!
- Yeni gün başlangıcında, ABD borsalarının vadeli işlemlerinde Nvidia sonrası olumlu bir görünümün hâkim olduğunu, teknoloji hisselerinin işlem gördüğü Nasdaq endeksinde ise %1 artıların iyimserliği desteklediğini not edelim. Pasifiğin diğer ucunda ise, gösterge endeks Tokyo borsası, Japonya'da fabrika faaliyetinin Mayıs ayında bir yıl içinde ilk kez genişlemeye başlaması ile %1 yukarıda işlem görürken, geriye kalan bölgelerde ise satıcılı bir eğilimin egemen olduğunu not edelim.
- Bugünün veri takviminde, TCMB'nin faiz kararının yanı sıra tüketici güven endeksi, dünyada ise büyümenin öncü göstergesi olan Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD'deki Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) yakından takip edilecektir. Her hafta Perşembe günü olduğu üzere, TCMB ve BDDK'nın haftalık verilerini de enine boyuna irdeleyeceğiz.
![](https://www.iktisatbank.com/img/mail-content/1716440234f07954312783159356d4b2adec2bb43f_1_1200.jpg)