İktisatbank'tan Günlük Piyasa Analizi - 15 Ekim 2018
Rahip Brunson ardından Türk-Amerikan ilişkilerinde yeni dönem…
*Uzun bir süre Papaz veya Rahip kelimesini kullanmayacağımın garantisini vererek, bültenime başlıyorum.
*Cuma günü uzunca bir süredir beklenen Rahip Brunson davası neticelendi. Tahminlerimize paralel, dava ardından uçağa binen Brunson, ABD Başkanı Trump tarafından Oval ofiste karşılandı.
*Gerek ABD Başkanı Trump, gerekse de Başkan yardımcısı Pence’nin, Rahip konusunda yapmış olduğu sert açıklamalar ve akabinde devreye alınan yaptırımalar ABD iç siyasetinin bir parçası olarak görülse de (bizim bültenimizin ana konusu değil), Başkan Trump’ın haftasonu sosyal medya hesabı üzerinden verdiği mesajları oldukça önemsediğimizin altını çizmemiz gerekiyor.
*Trump, attığı tweet ile Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan’a yardımlarından dolayı teşekkür etti. Trump hemen ardından attığı ikinci bir tweet ile Rahip’in serbest bırakılması için Türkiye ile herhangi bir anlaşma yapılmadığını zira rehineler için anlaşma yapmayı seçmediğini lakin, Brunson’un serbest kalmasını taktir ettiğini, bunun da Türk-Amerikan ilişkilerinde iyi, belki mükemmel sonuçlar doğurabileceğini belirtti.
*Bültenimizi yakından takip eden yatırımcılar, uzunca bir süredir çizmiş olduğumuz büyük resmi hemen hatırlayacaklardır. TCMB’nin agresif adımı, akabinde Yeni ekonomi (YEP) programında ayakları yere daha basan öngörüler ve devamında dış politikada normalleşme yaşanabileceğimizi, bu nedenle de TL’nin değer kaybının ekonominin dengeleri açısında yeterli olduğunu belirtmiş ve TL’ye yönelik iyimser bir üslup takınmıştık.
*Bu öngörümüzü, Brunson kararı ardından bir kademe daha ileri götürerek, yakın bir zamanda Hakan Atilla ve/veya Halkbank ile ilgili olumlu haberler duyabiliriz şeklinde genişletiyoruz.
*Gerek en kötünün geride kalmaya başladığı yönünde görüşümüz, gerek cari açıkta başlayan daralma, gerekse ABD ile ilişkilerin yeniden ümit vermeye başlaması ile USD/TRY kurunda halen daha aşağıda 5.70 - 5.80 aralığına doğru bir fırsat olabileceğini düşünüyor ve hatta bunun da ilerisine geçilebileceğini not etmek istiyoruz (bakınız grafik).
*Cuma günü elbette kurun 5.83 seviyelerine kadar gerilediği günde, Halk bank hisselerinde muazzam volatilite dikkat çekse de, BİST100 endeksi günü %1.8 artıda bitirdi. 10 yıllık tahvilin bileşik faizi ise bir önceki güne nazaran yaklaşık 1 tam puan geriledi.
*Yeni gün başlangıcında ise Asya piyasalarında satıcılı bir hava görsek de, Brunson ardından Türk mali piyasalarında olumlu havanın (özelikle hisse senedi piyasalarında) korunmaya devam edeceğini düşünüyoruz. ABD ile ilişkilerin iyimser yöne doğru evirilmeye başlaması, Türk mali piyasalarının ucuz olduğu olgusunu destekleyecektir!
*Avrupa cephesinde ise İtalya endişeleri devam ediyor. Gözler 15 Ekim’de AB’nin İtalya bütçesine yönelik sunacağı rapora çevrilirken, Brexit konusunda ise kafa karışıklığı hakim. Özelikle İrlanda sınırı, görüşmeleri tıkayan ana gündem maddesi olarak ön plana çıkarken, gözler 17 Ekim tarihinde kritik AB Liderler zirvesine çevrildi.
*Mali piyasaların gündeminde bugün ABD’de açıklanacak perakende satışlar verisi; sabah saatlerinde ise içerde işsizlik verisi ile sanayi üretimi takip edilebilir.
USD/TRY
USD/TRY kurunda, 13 Eylül tarihinde düzenlenen olağan TCMB toplantısı öncesinde, kurun 6.40’lı seviyelerinde olduğu dönemde ortaya koyduğumuz “5.70 seviyesine varan bir düşüş” beklentimizin büyük bir kısmı cuma günü taranmış oldu. Cuma günü, ABD-Türkiye ilişkilerinde gerilimi tırmandıran Papaz Brunson’un serbest bırakılması ardından 5.83 seviyelerine varan bir düşüş seyrettik. Teknik manada, yeşil çizgi ile görülebilen düşüş trendi korunmaya devam ettiği sürece, aşağı yönlü beklentimiz de devam edecektir. Eğer çizmeye çalıştığımız ters fincan ve kulp formasyonu (sarı) gerçekleşir ise (henüz tam olarak ikna olmuş değiliz), 5.70 seviyesinin geçileceği ve daha derin bir düzeltmenin 5.1 seviyelerine kadar devam edebileceği görüşünü göz ardı etmiyoruz. Lakin, ilk etapta, görülmesi durumunda, 5.70-5.75 aralığının, döviz alma ihtiyacı içinde olan yatırımcılar tarafından kollanması gerektiğini düşünüyoruz. TL’ye yönelik artan iyimser beklentiler, piyasanın ucuz olduğunun görülmeye başlanması, ABD’nin yaptırımları kaldırma ihtimali ve dahası Sn. Hakan Atilla davasından gelecek olumlu haberler ve nihayetinde Halk Bankasına yönelik makul veya oldukça küçük bir ceza ile devam edebileceğini düşünüyoruz. Böyle bir durumda, iyimserlik tonumuzu bizler de artıracağız. Şimdilik temkinli iyimser cephedeyiz.
Kaynak: Reuters