Reklam
  • Reklam
İktisatbank’tan Günlük Piyasa Analizi - 20 Mayıs 2019
Reklam

İktisatbank'tan Günlük Piyasa Analizi - 20 Mayıs 2019

Kıbrıs ekonomisi için döviz kurunda yaşanan gelişmeler büyük önem taşıyor. Peki, yeni beklentiler neler ve ekonomi gündeminde neler var? İktisatbank Hazine Grup Müdürü Emre Değirmencioğlu yorumladı...

Reklam
20 Mayıs 2019 - 12:34
Reklam

 

Hava bozuyor: ABD - İran gerginliği risk iştahını baskıladı
 

  • ABD Başkanı Trump, sabaha karşı attığı tweet ile İran’ı tehdit etti: “İran savaşmak istiyorsa, bu İran’in resmi sonu olur. Bir daha asla ABD’yi tehdit etme” 
  • Geride bıraktığımız hafta, ABD ile Çin arasında tırmanan ticaret gerilimi, küresel borsaların haftanın büyük kısmında topyekun baskı altında kalmasına neden olurken, ABD Başkanı Trump’ın Çinli telekom ekipmanı ve elektronik üreticisi Huawei'yi kara listeye alması, Çin cephesinde samimiyetsizlik gösterge olarak algılanmıştı 
  • Bu kararın bir yansıması olarak ABD’li teknoloji şirketi Alphabet’e bağlı olan Google, Huawei ile donanım, yazılım ve teknik hizmetler alanında iş yapmayı sonlandırdığını açıkladı. Karar, Çin içinde Google kullanıma yasak olduğu için bir etki doğurmayacak olsa da, Çin dışında satılan Huawei ürünleri etkilenecek 
  • Asya borsaları, geçen haftayı ABD ile Çin arasında tekrar tırmanan ticaret gerilimlerinin etkisiyle sert dalgalanması ardından, yeni hafta başlangıcında Asya cephesinde karmaşık bir seyir hakim. Şangay borsası %1 gerilerken, gösterge endeks Tokyo borsası %0,4 yukarda işlem görüyor. ABD borsalarının vadeli işlemlerinde ise ufak çaplı da olsa yükselişler görüyoruz 
  • Değeri 6 değişik para birimine göre belirlenen dolar endeksi (DXY), gelişmeler karşısında haftayı neredeyse son 1 senenin en yükseği olan 98’den tamamlarken, EUR ve GBP’nin zayıf seyri, doların gücüne güç katıyor 
  • Sterlin cephesinde kafalar oldukça karışık. Başbakan May, ana muhalefet İşçi Partisi ile devam ettirdikleri Brexit görüşmeleri neticesiz tamamlanırken, AB ile mutabakata varılan Brexit metninin dördüncü kere Parlamentodan reddedilmesi gündemde. Başbakan May’in de koltuğunun sallandığı haberleri gölgesinde, Sterlin, Dolar karşısında son 4 ayın; EUR karşısında ise son 3 ayın en düşük seviyesini test etti (bakınız grafik) 
  • Yukardaki satırlardan da görülebileceği üzere, yurtdışı cephede hava maalesef olumlu değil. ABD-Çin ticaret görüşmelerinin sıkıntılı ilerlemesi, Huawei’nin ABD yaptırımına uğraması, Brexit, ABD ile İran arasında savaş tamtamlarının çaldığı bir ortamda, Türk mali piyasaları kendi sorunları ile boğuşuyor 
  • İstanbul özelinde yerel seçimlerin iptal edilmesi akabinde kur cephesinde yaşanan sert yükselişe karşı kamu bankalarının TCMB’nin görevini ikame ederek gece Asya seanslarında likiditenin de düşük seyrettiği bir ortamda (Bloomberg ve Reuters haberine göre) 4,5-5 milyar dolar satmaları, her ne kadar kısa vadede 6,25 seviyesinden kur üzerinde var olan stresi bir miktar da olsa azaltmayı başarsa da, USD/TL kurunun halen daha 6,05 seviyelerinde seyrettiğini unutulmamalıdır 
  • Son verilere göre, TCMB’nin (kendi açıkladığı) net rezervlerinin USD 26,6 milyar dolar olduğunu görüyoruz. Lakin, bu net rezervlerin içerisinde, TCMB’nin yerli bankalar ile yaptığı swap işlemlerinin oldukça yüksek bir paya sahip olduğu tartışmaları ve muhasebenin nasıl yapıldığına dair izaha muhtaç durum devam ediyor. Financial Times haberine göre, 29 Mart yerel seçimleri öncesinde, TCMB’nin kendisinde emanet olarak duran kabaca 13-14 milyar dolar düzeyinde vadesi gelmemiş swap işlemi olduğunu ve sanılan aksine TCMB’nin rezervlerinin olası bir türbülans durumunda yetersiz olduğu görüşüne yer verilmiş 
  • Öte yandan, bütçe dinamiklerinde yaşanan bozulmaya merhem olarak, TCMB’nin Hazine’ye aktaracağı kar miktarını yerel seçimler öncesine çekilmesi ardından, geçen hafta patlak veren “yedek akçe” olarak biriktirilen tutarında da (kabaca 40 milyar TL) bütçeye aktarılması için çalışmaların yapıldığı yönünde haberler, güneşli günlerde çatısını tamir edemeyen Türkiye ekonomisinin, yukarda da izah etmeye çalıştığım üzere, havanın bozması durumunda işinin pek de kolay olmayacağını gösteriyor 
  • Türk Lirası yıl başından bu yana dolar karşısında %16,3 değer kaybeden Arjantin Pezosu ardından %12,6 değer kaybı ile ikinci sırada yer alıyor. Gelişmekte olan ülkeler arasında en yüksek faizlerden birini veren Türkiye’nin 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi, yılı %20 seviyesinden tamamlaması ardından Cuma günü %26 seviyesine yükseldi. Risk primini yansıtan CDS oranları ise 500 baz puanın kıyısında ve Güney Afrika ve Brezilya’nın 2 katından fazla
  • Tüm bunların üzerinde bir de ABD ile geçen sene yaşanan Papaz Brunson tarzı bir siyasi krizin S400 füzeleri ekseninde görülebileceği endişesi, piyasaları diken üzerinde tutuyor. Yine de, siyasette 2 + 2 =  4 olmadığını unutmayalım. Hatırlanacağı üzere, Trump, Türk çeliğine %50 gümrük vergisi kararını Brunson yaptırımlarından biri olarak Ağustos 2018’de almıştı. Brunson Ekim 2018’de serbest bırakıldı ancak çelikte vergilendirme ancak geçen hafta (7 ay sonra) kaldırıldı. Kuvvetle muhtemel, arka planda, S400 pazarlığının devam ettiğini düşünüyoruz 
  • Kur cephesinde yaşanan atağa karşı, geçen hafta, TCMB’nin görevini üstlenerek agresif döviz satan kamu bankaları şimdilik talebin ötesinde arz sunarak kuru baskılamayı başardı. USD/TL kurunda olası aşağı sarkmalarda, 5,95 seviyesinin kollanabileceğini düşünüyoruz. 5,95 seviyesinin aşağı yönlü geçilmesi, piyasa bakış açısı ile kurda ilave düşüşün önünü açabilir. Öte yandan, 6,13 seviyesinin üzerinde görülecek bir gecelik kapanış ise, kur cephesinde daha da yüksek seviyelerin hedefleneceği anlamına gelecektir 
  • Mali piyasaların gündeminde bugün önemli bir veri görülmüyor. Almanya’da açıklanacak ÜFE, Euro Bölgesi ve İtalya cari işlemler dengesi takip edilebilir

 
İngiltere’de Brexit görüşmeleri tıkandı

Başbakan May, AB ile mutabakata vardığı Brexit metni üzerinden Parlamento içerisinde bir anlaşma zemini ararken, muhalefet partisi Lideri Corbyn ile devam eden görüşmelerin başarısızlık ile sonuçlanması, Sterlin çaprazları üzerinde baskı kurdu. Hatırlanacağı üzere, geride bıraktığımız hafta, Başbakan May, dördüncü kere Parlamento’nun oyuna sunacağı Brexit metninin yine reddedilmesi durumunda, istifa sinyali vermişti. Gelişmelere paralel, GBP/USD paritesi 1,27 seviyelerinin diplerine kadar gerileyerek son 4 ayın en düşük seviyesini test etti. 

Sterlin cephesinde adeta yılan hikayesine dönen Brexit süreci ve ülke içinde artan siyasi tansiyon, belirsizliğin de tırmanmasına neden oluyor. Teknik manada, 1,2660 seviyesini aşağıda kenardan takip ediyoruz.



Kaynak: Reuters

Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager 
Hazine Bölümü • Treasury Department

YORUMLAR

  • 0 Yorum
Henüz Yorum Eklenmemiştir.İlk yorum yapan siz olun..
İLGİNİZİ ÇEKEBİLİR x