Reklam
  • Reklam
GÜNLÜK EKONOMİ ANALİZİ - 27 NİSAN
EMRE DEĞİRMENCİOĞLU

EMRE DEĞİRMENCİOĞLU

GÜNLÜK EKONOMİ ANALİZİ - 27 NİSAN

27 Nisan 2015 - 14:06

 

KKTC’nin 4. Cumhurbaşkanı Sn. Mustafa Akıncı oldu

 

Türkiye’de genel seçimlere 41 gün kala TCMB’nin TL’deki değer kaybına karşı önlem almayacağı beklentisi kur ve faiz cephesinde etkili oluyor

 

USD/TL kuru Cuma günü 2,7435 ; sepet kur ise 2,8561 seviyesini test ederek tüm zamanların zirvesine çıktı

 

Ocak sonunda % 6,62 olan gösterge bileşik faiz 6 ay aradan sonra % 10,16 seviyesine yükseldi (% 50 yükseliş)

 

Seçime kadar TCMB’nin edilgen duruşunu koruyacağını bu nedenle yüksek volatilitenin devam edeceğine yüksek ihtimal tanıyoruz

 

Bu hafta FED’in faiz toplantısı ile Amerikan 1Ç büyüme rakamları; içerde ise bugün ve yarın Hazine’nin düzenleyeceği 5 ayrı borçlanma ihalesi yakından takip edeilecek

 

Ø  Brezilya Reali değer kazanmaya başlarken, Türk Lirasında ise negatif ayrışma devam ediyor

 

TCMB’nin beklentilerin aksine kura kayıtsız kaldığını hissettirdiği Çarşamba günkü olağan PPK toplantısı ardından USD/TL kurunda değer kaybı şiddetlenirken, TL’nin ardından en fazla değer kaybı yaşayan Brezilya Realinde ise değer kazanımları dikkat çekiyor.

 

         

 

Kaynak: Reuters

 

 

Ø  Piyasa Özeti ve Yorumu

 

23 Nisan Ulusal Egemenlik ve Çoçuk Bayramı nedeniyle Perşembe günü kapalı konumda olan Türk Mali Piyasaları, elektronik işlemlerde 2,7350 seviyesine varan bir yükseliş kaydeden USD/TL kurunu takip etse de, haftanın son iş gününde TL’deki negatif ayrışma ve beraberinde yeni rekor seviyeler gecikmedi. Cuma günü Türk Lirası’nın (½ USD/TL + ½ EUR/TL)’den oluşan sepete karşı değerini gösteren endeks Ocak 2014 siyasi belirsizlik ile zirve yapmış olduğu 2,83 seviyesini yukarıya taşıyarak 2,8560 seviyesini test etti. Haliyle USD/TL kurunda da rekor seviyeler gecikmedi. TL’nin dolar karşısında 2,7435 seviyesine kadar yükselerek rekor kırdığını gördük. Elbette TL’deki değer kaybının arkasındaki itici gücü ve özellikle Ocak sonundan itibaren yaşanan gelişmeleri bu satırlar aracılığı ile birçok kez tartıştık. Özellikle geride bıraktığımız hafta seçim sonuçlarına dair belirsizliğin TL'de yarattığı satış baskısına ilaveten, faiz silahını kullanma konusunda ciddi anlamda baskı altında olduğu hissedilen TCMB'nin edilgen duruşu, ileriye dönük olarak spekülatif anlamda dolar taleplerinin de devam edebileceğine işaret ediyor. Her ne kadar Cuma akşamüzeri ABD’de açıklanan ve beklentileri karşılayamayan verilere paralel haftalık kapanış 2,72’li seviyelerden gerçekleşse de, yine de, gelişmekte olan ülke para birimleri arasında açık ara en kötü performansı gösteren para birimi olduğunu görüyoruz. Elbette yılbaşında hızlıca gerileyen ve $40 seviyesine kadar inen petrolün varil fiyatını avantaja çevremediğimizi gibi, varil fiyatı son günlerde yeniden $65 yükselen petrolün de TL üzerinde baskı kurduğunu söyleyebiliriz. Aslında son dönemlerde aynı konu etrafında dönmekten ve haliyle aynı konular yazmaktan biz de pek mutlu değiliz. Geride bıraktığımız hafta sonuçlanan olağan PPK toplantısında TCMB’nin TL'deki değer kaybını sona erdirecek veya yavaşlatacak herhangi bir ardı atmaması sonrası TL’de negarif ayrışmanın en azından seçime kadar devam edeceğini düşünüyoruz.  Yukardaki grafikten de görüleceği üzere, uzunca bir süredir yolsuzluk, büyüyememe ve düşük emtia fiyatları nedeniyle ciddi anlamda baskı altında kalan Brezilya Reali, Nisan ayında TL’ye karşı kabaca % 15 değer kaybetti. Devlet eli ile parasını devalue eden birkaç ülke dışarda bırakıldığında, TL değer kaybı sırasında açık ara önde koşuyor. Bugün ve yarın Hazine’nin düzenleyeceği 5 ayrı borçlanma ihalesi ve hafta içinde ABD büyüme verisi ile FED FOMC toplantısı yakından talip edilecektir. Yunanistan ile Eurogroup arasında yapılan görüşmelerden herhangi bir sonuç çıkmadı.  Yunanistan'ın IMF'ye yönelik borç taksidini ve yaklaşan yeni taksidi ödemediğini not etmek gerekiyor. Teknik olarak temerrüd durumunda olan Yunanaistan için çanların çalmaya başladığını görüyoruz. EUR/USD paritesi açısından 1,05 – 1,10 bandı şimdlik tutmaya devam etse de, yaz aylarında paritenin 1 – 1,05 aralığına gevşeme ihtimalini kuvvetli buluyoruz.

 

EMRE DEĞİRMENCİOĞLU

İKTİSATBANK HAZİNE GRUP MÜDÜRÜ

Son Yazılar