Reklam
  • Reklam
GÜNLÜK EKONOMİ ANALİZİ - 23 ŞUBAT
EMRE DEĞİRMENCİOĞLU

EMRE DEĞİRMENCİOĞLU

GÜNLÜK EKONOMİ ANALİZİ - 23 ŞUBAT

23 Şubat 2016 - 10:07

 

TCMB’nin olağan PPK toplantısı TSİ 14:00’da sonuçlanacak

 

PPK’dan herhangi bir politika değişikliği beklenmiyor

 

Yine de, FED’in faiz artırımlarına ara verdiğinin anlaşılması ardından yumuşayan havaya paralel satır aralarında verilecek mesajlar dikkatle takip edilecektir

 

Petrol fiyatlarının arz dondurulması ardından 35 dolar seviyelerinde salınması küresel risk iştahına yardımcı oluyor (bakınız grafik)

 

AB cephesinde yaşanan dezentegrasyon süreci hem kraliçenin hem de EUR’nun baskı altında kalmasına neden oluyor (bakınız grafik)

 

Almanya’da bugün açıklanacak IFO endeksi ve Perşembe günü Euro bölgesi enflasyon verileri EUR/USD paritesinin seyrini tayin edecektir

 

Bol likiditenin yarattığı “lakayitlik” risklerin de göz ardı edilmesine neden oluyor. Ilımlı havanın uzun süre kalıcı olmayabileceğini düşünüyoruz

 

Ø  EUR bir tarafa İngiltere kaynaklı dezetegrasyon süreci; diğer tarafta ise yaklaşan Avrupa Merkez Bankası toplantısının stresini yaşıyor

 

İngiltere’nin AB dışına çıkma ihtimalinin yarattığı tedirginlik haliyle ortak para birimi EUR için de pek de olumlu bir haber değil. Referanduma yönelik yapılan son anketlerde (her ne kadar anket şirketleri gerek İngiltere genel seçimlerinde, gerekse İskoçya referandumunda tamamen duvara toslamış olsalar da) evet ile hayır oylarının kafa kafa olduğu, sonucu ise kararsızların belirleyeceğini okuyoruz. Diğer bir tarafta ise, Avrupa Merkez Bankası’nın 10 Mart tarihinde düzenleyeceği olağan faiz toplantısının stresi de piyasaları yavaştan sarsmaya başladığını görüyoruz. Hatırlanacağı üzere, olağan Ocak toplantısında, ECB Başkanı Draghi, Mart ayını işaret ederek para politikasında değişiklik yapabileceklerine söylemiş ve EUR üzerinde ciddi anlamda dalgalanma yaratmıştı. Japonya Merkez Bankası’nın YEN’in değerini düşürmek adına faizleri negatife çekmesi ardından istediğini alamamasına paralel, ECB’nin de aynı hataya düşmeyerek büyük bir paket ile geleceğine ihtimal veriliyor. Bu bağlamda, parasal genişleme miktarının daha da artırılacağı ve faizlerin daha da eksiye çekileceği bekleniyor. Eğer Draghi söz ettiği kadar büyük bir paket ile gelebilirse, EUR’da daha da sert düşüşlerin görülebileceği göz ardı edilmemelidir. Aşağıdaki grafikten de görüleceği üzere, dün önemli bir teknik seviye olarak görülen 1,1050 seviyesinin altında gevşeyen EUR/USD paritesinde tepki alımlarının geçmesi ardından paritenin yeniden sırası ile 1,0920 ve akabinde 1,0775 seviyesi hedefleyebileceğini düşünüyoruz.

 

 

Kaynak: Reuters

 

 

Ø  Kraliçe baskı altında

 

Hatılarancağı üzere, beklentilerin oldukça üzerinde oy alarak tek başına iktidara gelen muhafazakar parti lideri Başbakan David Cameron, seçim vaadleri arasında, İngiltere’nin AB’de kalıp kalmayacağını referanduma götüreceğini açıklamıştı. Referandumun 23 Haziran tarihinde yapılacağı açıklandı. Haftasonuna kadar devam eden AB-İngiltere görüşmelerinden David Cameron’un taleplerinin AB tarafında kabul edilmesine rağmen, Londra Belediye Başkanı Boris Johson’un İngiltere’nin AB’den ayrılması yönünde oy kullanacağını ve bu yönde kampanya yapacağını açıklaması sterlin üzerinde yeniden sert satış baskısı kurmaya başladı. Cuma gününü 1,44’lü seviyelerden tamamlayan sterlin, dün  1,4050 seviyesine kadar gevşedi.

 

Piyasalarda Brexit olarak adlandırılan (Britain Exit - İngiltere’nin AB’den ayrılması) nasıl gündeme geldi? Okuduğumuz raporlarda, AB ülke vatandaşı olup İngiltere’de çalışanlar için sosyal güvenlik koşullarındaki avantajların azaltılması ve böylece ugulamanın geçmesini takiben, göçmenler için İngiltere’nin cazip bir çalışma ülkesi olmaktan çıkarılması planlanıyor. Hatırlanacağı üzere, 2009 yılında patlak veren küresel kriz ardından ortodox para politikasını tereddütsüz uygulayan ve bu bağlamda işsizlik oranını hızla kriz öncesi seviyelere çekmeyi beceren İngiltere, AB’nin diğer zayıf ülkeleri için cazibe merkezi oldu. Resmi verilere göre, 2010 yılının Haziran ayı ile 2015 yılının Haziran ayı arasındaki dönemde AB üyesi ülkelerden İngiltere’ye gelen göçmenleri sayısı ise % 51 ile rekor bir artış gösterdi. Özellikle, 2014 yılının başından itibaren Bulgaristan ve Romanya vatandaşlarının “serbest dolaşım” hakkını elde etmesi, İngiltere’ye göçün artmasında da etkili oldu. İngiltere’de yaklaşık 680 bin Polonyalının yaşadığı ve Polonyalılar, İngiltere’deki yabancılar içerisinde Hindistanlıların arkasından ikinci sırada yer aldığını okuyoruz.

 

o   GBP/USD

 

İngiltere’nin AB dışına çıkması durumunda, sterlinin dolar karşısında kademeli olarak 2009 yılının dibi olan 1,35 seviyesini hedefleyeceğini düşünüyoruz

 

 

Kaynak: Reuters

 

 

o   GBP/TL

 

Brexit durumuda, GBP/USD paritesinde yaşanacak çözülmeye paralel GBP/TL kurunda da aşağıda psikolojik 4,00 – 4,10 aralığının hedefleneceğini düşünüyoruz.

 

 

Kaynak: Reuters

 

 

Ø  Brent cinsi petrolü varil fiyatı 35 dolar seviyelerinde salınıyor... 36 doların üzerinde fiyat davranışı değişebilir

 

Petrol fiyatlarında son aylarda hızlanan düşüş ardından petrol üreticisi bir çok ülke ve beraberinde bir çok şirketin operasyonel olarak sıkıntıya girdiğini görüyoruz. Özellikle İran petrolünün de devreye girmesi ardıdna arzın talebin oldukça üzerinde çıkması ile fiyat seviyeleri 27 dolara kadar gerilemişti. Rusya’nın petrol arzının dondurulması ile ilgili girişimlerinin ise haftasonu yankı bulduğunu görüyoruz. Dün sabah Rusya enerji bakanından petrol arzının dondurulması ile ilgili görüşmelerin Mart ayı başında sonlandırılacağını yönünde gelen açıklamalar, petrol fiyatlarını bir kez daha 35 dolar seviyelerini itti. Dünya ekonomik aktivitesini oldukça düşük olması yada tabir caizse dünyanın daha yavaş dönmesinden hareketle petrole olan talep de oldukça zayıf. Petrolde şu anda talebin halen daha zayıf olması ana fikrinden yola çıkarsak fiyatlarda kalıcı bir yükselişten söz etmek oldukça zor. Ancak, aşağıdaki grafikten de görüleceği üzere, 35 dolar seviyelerinin tutması ve 36 dolar seviyesinin üzerine petrolün yerleşmesi durumunda resim bir miktar değişebilir.

 

 

Kaynak: Reuters

Son Yazılar