Reklam
  • Reklam
GÜNLÜK EKONOMİ ANALİZİ - 18 ŞUBAT
EMRE DEĞİRMENCİOĞLU

EMRE DEĞİRMENCİOĞLU

GÜNLÜK EKONOMİ ANALİZİ - 18 ŞUBAT

18 Şubat 2016 - 09:56

Başımız sağolsun. Teröre bir kez daha lanet olsun #Ankara

 

Başkan Yellen’in konuşmasında olduğu üzere, FED toplantı tutanakları da, küresel ekonomide yavaşlama sinyallerinin gündeme alındığını teyit ediyor

 

FED tutanaklarının güvercin bir tonda açıklanacağını satın alan küresel piyasalar, dün özellikle günün ikinci yarısında ralli yaptı

 

Petrol fiyatlarının da yeninde 35 doların üzerine yerleşmesi küresel borsalara alım getirdi

 

USD/TL kuru dün sabah saatlerinde 2,9840 seviyesini test etmesi ardından hızla değişen havaya paralel akşam saatlerinde 2,95 seviyesinin altına sarktı

 

İçerde artan jeopolitik riskler ve elim terör olayları nedeniyle TL’de değerlenmenin göreceli olarak sığ kalacağını düşünüyoruz

 

2,95 seviyesinin altına yerleşmesi durumunda, USD/TL kurunda, yeniden 2,90 - 2,95 aralığı hedef sahasına girebilir; aksi takdirde ise yukarda yeniden 3 seviyesi hedeflenecektir

 

Bandın altında doğru gevşemeler döviz ihtiyaçlarının karşılanması için fırsat olarak görülebilir

 

Ø  Piyasa Özeti ve Yorumu

 

Güne ciddi moral bozukluğu ile başlıyoruz. Başımız sağolsun. Bir daha tekrarlamasın!

 

Dün oldukça ilginç bir gün oldu. Son günlerde ciddi anlamda ısınan jeopolitik gündem ve kara operasyonun gündeme gelmesi ile negatif ayrışan TL ve TL cinsi varlıklar, dün gece geç saatlerde açıklanan FED tutanakları ve dün yine gün içinde varil fiyatı 35 dolar seviyesine yeniden yükselen petrolün de yardımı ile hızla düzelen küresel havaya ayak uydurarak günü tabir caizse 180 derece ters tarafa dönerek olumlu tamamladı. Hatırlanacağı üzere, Suriye ordusunun Türkiye’nin Kilis vilayetindeki Öncüpınar sınır kapısı ile Halep arasındaki karayolu bağlantısını kesmeleri sonrasında haftasonu gündem oldukça ısınmıştı. Ankara’nın, Halep’in düşmesini istemediği siyaset bilimcilerin kaleminden okuduğumuz yazılarda, Halep’te uğranan stratejik kayıp yerine güvenli bir bölge oluşturulacağı ve Türkiye’nin kara harekatına girebileceği endişesi ile USD/TL kuru haftabaşında 2,9260 seviyesinen başlayan yükselişini dün sabah saatlerinde 2,9840 seviyesine kadar devam ettirdi. Teknik anlamda 2,9545 ve 2,9640 seviyesinin aşılması ardından psikolojik 3 seviyesinin hedefleneceğini düşündüğümüz dünkü günde, FED’in 2016 yılında yapmayı planladığı 4 faiz artırımından geri adım atacağı ve küresel zayıflık nedeniyle daha güvercin bir ton kullanacağı beklentisi risk iştahını yeniden tırmandırdı. Dahası, son günlede petrol arzının kısılması veya dondurulması yönünde Rusya, İran, Irak gibi ülkelerin de girişimlerinin yardımı ile petrol fiyatlarında görülen hızlı yükseliş ve yeniden 35 dolar seviyesinin üzerinin test edilmesi, küresel borsalara alım getirdi. Havanın iyimsere dönmesi ardından, Borsa Istanbul’a yönelik ilginin de canlanması ile BIST100 endeksi günü %2’nin üzerinde yükselişle 72,805 puan seviyesinden tamamlarken, USD/TL kuru da 2,9440 seviyesine varan bir geri çekilme kaydetti. Benzer bir şekilde Avrupa borsaları da alımlarım eşliğinde yükselirken, gelişmekte olan ülke para birimlerine de para girişleri görüldü.

 

Gece geç saatlerde açıklanan FED’in bir önceki toplantısına yönelik tutanaklar, tahmin edildiği üzere güvercin bir ton içeriyor. Tutanaklarda, FED üyelerinin, küresel ekonomideki yavaşlama ve piyasalardaki sert düşüşler nedeniyle ABD ekonomisinin zarar görebileceğinden endişelenerek faizlerin bu yıl izlemesi öngörülen seyrini değiştirmeyi değerlendirdiği görülüyor. ABD'nin para politikasını belirleyen FED FOMC (Açık Piyasa Kurulu'nun) 26-27 Ocak tarihli toplantısının tutanaklarında birçok politika yapıcının faizlerin bu yıl artırılacağı beklentisini taşıyor olsalar da, finans piyasalarındaki oynaklığı ne yönde değerlendirecekleri konusunda görüş ayrılığı içinde oldukları görülüyor. Bu görüş ayrılığı, Fed'in Aralık ayında sinyalini verdiği üzere bu yıl faizleri dört defa artırma planlarından geri adım attığına işaret ediyor. Tutanaklara göre Fed üyeleri "Politika faizinin hedef aralığının izleyeceği yol hakkında daha önce açıkladıkları görüşleri değiştirmeyi" değerlendirdi, ancak üyelerin çoğu görünüm beklentilerinde büyük değişiklikler için "henüz erken" olduğu kanısına vardı. Fed üyeleri küresel ekonomideki gelişmelerin yanı sıra, petrol ve hisse piyasasındaki hareketleri de yakından izleyeceklerini belirtti. Tutanaklarda, "Katılımcılardan bir kısmı Çin ve diğer (gelişmekte olan ekonomilerde) beklenilenden daha güçlü bir yavaşlamanın ABD ekonomisi üzerinde yaratacağı potansiyel yavaşlatıcı etki hakkında endişe taşıyor" denildi.

 

Görüleceği üzere, aslında Başkan Yellen’in geçen hafta Senato’da yaptığı konuşmada olduğu üzere, küresel kırılganlıkların oldukça yüksek olduğu bir ortamda, FED’in de faiz artırımlarına devam edecek tonda açıklamalardan kaçınarak doların daha da değerlenmesinin önüne geçmeye çalıştığını rahatlıkla söyleyebiliriz. Risk off modunda yada risk iştahını azaldığı dönemlerde güvenli liman olarak alım gören ABD dolarındaki değerlenme, haliyle ABD’nin de pek işine gelmiyor. Ne de demesek dünyada ciddi bir kur savaşı var!

 

Özetle, petrol cephesinde üretim seviyesinin Ocak ayındaki seviyelerde dondurulacağı yönünde gelen açıklamların yarattığı iyimserlik ile 35 doların üzerini test eden Brent cinsi peterün varil fiyatının getirdği risk iştahı ve akşam FED’in de olumlu havayı bozmayan açıklamaları küresel piyasaları destekledi. TL’nin de jeopolitik risklerden kısmen sıyrılarak aşırı satış baskısı ardından tepki alımları ile dünü olumlu tamamladığını söyleyebiliriz. Ancak, dün Ankara’yı hedef alan alçak terör eylemi nedeniyle iç ve dış politika ve güvenlik endişeleri TL’deki değerlenmeyi yavaşlatacaktır. Yeni gün başlangıcında Asya cephesinde iyimser hava korunuyor. Gösterge endeks Tokyo borsası % 2 yukarda işlem görüyor. Dünden kalan iyimserliğin devam etme ihtimali var. İyimserliğin dozunu petrol fiyatlarının seyri belirleyecektir (bakınız grafik).

 

Ø  Brent cinsi petrol (usd/varil)

 

Son dönemlerde 30 ile 36 dolar arasına sıkışan Brent cinsi petrolün varil fiyatının 36 dolar seviyesini aşması durumunda iyimser havanın daha da artacağını düşünüyoruz. Bugün TSİ18:00 de yayınlanacak ABD ham petrol stoklarındaki haftalık artışın 2,86 milyon varilden az olması durumunda petrol fiyatlarının kritik 36 dolar direncini zorlaması beklenebilir.

 

EMRE DEĞİRMENCİOĞLU 

İKTİSATBANK HAZİNE GRUP MÜDÜRÜ

Son Yazılar