Reklam
  • Reklam
EKONOMİ ANALİZİ - 15 OCAK
EMRE DEĞİRMENCİOĞLU

EMRE DEĞİRMENCİOĞLU

EKONOMİ ANALİZİ - 15 OCAK

15 Ocak 2015 - 11:13

 

Hindistan’ın bu sabah süpriz bir şekilde politika faizini indirmesi ardından haftaya Salı günü TCMB PPK’dan faiz indirim beklentileri daha da kuvvetlenecektir

 

Küresel anlamda büyüyüme sorunu devam ederken, morfin etkisini andıran bol likidite finans piyasalarında ılık rüzgarların esmesine neden oluyor

 

2015 yılında volatilitenin yüksek olacağının altını çizmek gerekiyor. USD/TL kuru 2 gündür 2,2750 – 2,31 arasında sert dalgalanma gösteriyor

 

Orta vadeli bir bakışla risklerin halen daha masa üzerinde olduğunun altını tekrar çizmek gerekiyor

 

Kurun gelmiş olduğu seviyeler riskleri asgariye indirmek için fırsat olarak görülmesi gerektiğini düşünüyoruz

 

Risk-on modunda paranın uğrak noktası olan Türk mali piyasalarının risk-off modunda ise sıkı sopa yemeye alışık olduğunu unutmamak gerekiyor

 

Türk mali piyasalarında hareketli seyir dikkat çekmeye devam ediyor. ABD cephesinde açıklanan istihdam raporunun enflasyonist bir baskı içermediğinin anlaşılması, düşen petrol fiyatlarının yardımı ile gerileyen enflasyona paralel haftaya Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın faiz indirimine gideceği beklentisinin özellikle bugün Hindistan Merkez Bankası’nın sürpriz sayılacak 25 baz puan faiz indirimi ile daha da artması; dahası yine haftaya tutarı 500 milyar eur civarında olacağı tahmin edilen ve kamu kağıdı alımını da içeren Avrupa Merkez Bankası’nın yeni bir gevşeme adımına gideceği beklentisi küresel mali piyasaları mutu etmeye devam ediyor. Morfin etkisi gibi reel ekonomi can çekişirken, finans piyasalarında yaşanan ılımlı hava tezat oluşturmaya devam ediyor. Kriz kahini olarak ün salan Prof. Roubini’nin benzetmesi ile 4 motorlu dünyayı şu anda tam olarak randımanından emin olmadığımız ABD motoru uçuruyor. Küresel büyüyeme endişeleri ile petrol fiyatları adeta koşar değil uçar adım ile 2008-2009 küresel krizi dönemindeki $ 35-40 dolar seviyelerine koşarken, diğer bir tarafta deflasyon endişeleri kol gezerken, risk iştahının dönem dönem artışını bir noktaya kadar kabul ediyoruz. Ancak, kalıcılığı konusunda endişelerimizin de arttığını söylemek gerekiyor. İyimser ve karamsar görüşlerin çarpışmasıyla bir önceki gün 2,2750 seviyelerine kadar düşen USD/TL kuru dün sabah pek de elle tutulur bir neden yokken sabah saatlerinde hızlı bir yükselişle 2,31 seviyelerin test etmesi ardından yeniden bu satırları yazdığımız bu sabah erken saaatlerde 2,2750 seviyelerine yaklaştı. Hindistan’ın olağanüstü ve süpriz faiz indirimi ardından sabah erken saatlerde Asya piyasaları hisse senedi endekslerinde %2'ye varan yükselişlerle dikkat çekiyor. Hindistan'ın sürpriz faiz indirimi sonrasında TCMB'nin 20 Ocak Salı günü düzenleyeceği yılın ilk Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısını daha da önemli kıldığını düşünüyoruz. Konjonktür anlamında düşük enflasyon ve büyümeye karşı TCMB’nin de enflasyon görünümünde meydana gelen iyileşmeye paralel politika faizinde indirime gitmesini kuvvetle muhtemel görüyoruz. Faiz indirmi TL’nin koruma kalkanını özellikle yıl ortası FED endişesinin devreye girmesi ile zayıflatabileceğini düşünüyoruz. Kısa vadede sıcak paranın risk-on modunda yüksek getiri sunan hele bir de faizi indirimi beklentisi ile daha da cazip bir hale bürünen tahvil ve hisse senedi piyasasına daha da rağbet edeceğini ancak yukarda da belirttiğimiz endişelerin ışığında güneşli havanın hızla kapatabilecek kadar (risk-off) değişken olduğunun unutulmaması gerektiğini düşünmeye devam ediyoruz.  Bugün ABD'de açıklanacak ÜFE enflasyonu ve her Perşembe olduğu üzere haftalık işsizlik maaşı başvuruları, mikro cephede ise Bank of America, Citigroup, Intel’in finansal rakamları yakından takip edilecektir. Sabah Hindistan haberleri ile Asya piyasaları güne iyimser başlıyor...

 

İktisatbank'ın sunduğu avantajlı döviz kurlarını piyasa ile eş zamanlı ve 24 saat kesintisiz takip etmek için lütfen tıklayınız.

http://www.iktisatbank.com/doviz-kurlari

 

Ø  Türk Lirası Sepet Kur (½ EUR/TL + ½ USD/TL)

 

Türk Lirası’nın EUR ve USD karşısında değerini gösteren sepet kur 2,4750’ye gerileyerek önemli bir seviyeyi test ediyor. Daha doğru bir yaklaşımla kur sepetinin TL’de değerlenmenin önemli seviyelere geldiğine işaret ettiğini görüyoruz. Aşağıdaki grafikten de görüleceği üzere 2,4750 seviyesi Temmuz ayından itibaren tepki yükselişlerine sahne olmuş. Seviyenin aşağı yönlü kırılması 2,45 seviyelerini gündeme getirecektir.

 

EMRE DEĞİRMENCİOĞLU

İKTİSATBANK HAZİNE GRUP MÜDÜRÜ

Son Yazılar