İktisatbank'tan Günlük Piyasa Analizi - 5 Aralık 2018
USD/TRY: Fay hattında enerji birikir birikir...
*Türk mali piyasalarında yaşanan 16 haftalık iyimser hava veya “pembe tablo”, cuma günü itibarı ile yerini kar satışlarına terk etti.
*Hatırlanacağı üzere, cuma akşam üzeri, USD/TRY kurunda likiditenin de zayıf seyrettiği bir ortamda, USD/TRY kuru hızlı bir yükselişle 5.17’li seviyelerden 5.26 seviyelerine kadar yükselmiş, hafta başında ise olumlu enflasyon rakamları ardından aşağı yönlü momentumunu tekrar yakalayamayarak 5.28 seviyelerine dayanmıştı.
*Cuma günü başlayan ve haftanın ilk iki gününde devam eden hareket, dün kritik 5.30 seviyesinin geçilmesi ile 5.46 seviyesine kadar devam etti. Hareketin ardında somut neden olmaması kafaları karıştırıyor. Kuvvetle muhtemel, 16 haftadır devam eden iyimser havanın ardından yabancı fonların yıl son gelmeden pozisyon kapama isteklerinin etkili olduğunu düşünüyoruz.
*Son 3 gün içindeki yaşanan sert hareket, bizlere, son dönemlerin en düşük seviyesi olan 5.13 seviyesinin kısa vadeli olarak taban olduğunu ve 16 haftadır süren iyimser seyrin (düşün trendin) yukarı yönlü geçildiğine işaret ediyor. Haliyle teknik bir akış açısı ile, hemen hızlı bir yükseliş beklemesek de, aşağı yönlü gidişatı için “benzin bitti” yorumuna varıyoruz (bakınız grafik).
*TL’de yaşanan değer kaybı dün günün ikinci yarısında hisse senedi ve tahvil piyasalarını da etkiledi: BİST100 endeksi günü %1.2 düşüşle tamamlarken 10 yıllık tahvilin bileşik faizi ise düne göre yaklaşık 20 baz puan yükseldi.
*Dün sadece değer kaybeden para birimi Türk lirası değildi. Günün ikinci yarısında, küresel mali piyasaların da havası bozuldu. Bir tarafta küresel büyüme kaygıları diğer tarafta ise ABD-Çin ticaret savaşı ateşkesinin çözüm üretmeyeceği korkusu piyasaları olumsuza çevirdi.
*Dün yaşanan sert hareket ardından, bugün sabah hemen hemen tüm raporların ortak konusu ABD faiz eğrisinin bütün itibariyle yatay hale gelmesi olarak görülüyor. Bu konuyu (çok da teknik bilgiler ile okuyucuları boğmadan) kısa vadeli faizlerin terse dönmesi, “resesyon” sinyali olarak kabul ediliyor. Haliyle, küresel ekonomiyi bir uçağa benzetirsek, uçağın en güçlü motorunun da tekleme sinyalleri üretmesi (ABD ekonomisi), küresel risk iştahını kötüleştirerek finansal piyasalarda dalgalanmalara neden oluyor.
*ABD tarafında faiz verim eğrisi bir tarafta, İngiltere cephesinde ise Brexit metni Başbakan May’in işini daha da zorlaştırdı. Parlamento’da görüşmelere başlanan metin, daha ilk günden Başbakan May’in öncü bir oylamayı kaybetmesi ile mevcut çözümsüz sürecin = belirsizlik daha ivmeleneceğine işaret ederek, sterlin üzerinde baskıları artırdı. GBP/USD paritesinde 1.27 seviyesine bir kez daha dikkat çekiyoruz (bakınız grafik).
*Bugün içerde TCMB 2019 yılı para ve kur politikasını takip edilecek. Özellikle, Başkan Çetinkaya’nın son günlerde ivmelenen faiz indirimi söylentilerine yönelik vereceği sinyaller önemli olacak. Tüm dünyada ise hizmet sektörü PMI rakamları takip edilecek.
USD/TRY - Winter is loading…
Uzun bir süredir 5.70, 5.30 ve 5.05 hedefleri ile Türk lirası yönünde uzun pozisyondayız. Teknik olarak düşen trend çizgisi (mavi) işimizi oldukça kolaylaştırdı. 16 hafta sonra (mavi) düşen trend çizgisi aşıldı. Bunu, hemen çok sert bir yükseliş yerine, aşağı yönlü “benzin bitti” şeklinde okuyoruz.
Teknik manada, 7.23 seviyesinden ağustos ayında başlayan düşüşün aralık ayında 5.13 seviyelerinde bittiğini düşünürsek, olası yükselişlerde takip edilecek Fibonacci seviyelerini grafiğe işaretledim.
Kaynak: Reuters
ABD verim eğrisi
Kısa vadeli tahvil faiz getirisinin (2 yıl) 5 yılın üzerine çıkması, faiz eğrisinin tersine dönmesi anlamına geliyor. Tarihte ne zaman verim eğrisi terse dönse, ABD ekonomisi resesyona girmiş. ABD’nin resesyona girmesi ise küresek ekonomi için yeniden büyük bir risk.
Kaynak: Reuters
GBP/USD
İngiltere'deki Avam Kamarası, Başbakan May’in 11 Aralık'ta yapılacak olan Brexit oylaması öncesinde konuyla ilgili olarak yasal tavsiyeyi açıklamadığı için parlamentoyu “aşağıladığına” hükmetti. Bu karar, Brexit anlaşmasının kaderiyle ilgili önemli bir gösterge olarak da yorumlanıyor.
Dün Brexit ile ilgili bültenimizde paylaştığımız olası senaryo analizlerinde, GBP/USD paritesi ile ilgili 1.27 seviyesinin önemine dikkat çekmiştik. 1.27’nin aşağı yönlü kalıcı olarak geçilmesi durumunda, daha da aşağılarda oyunun serleşeceğini düşünüyoruz.
Kaynak: Reuters
Otomotiv Distribütörleri Derneği - Kasım ayı verileri
Tüketici güveninde yaşanan düşüş ile eylül ve ekim ayında sert gerileyen otomobil satışları, kasım ayında ÖTV indirimlerinin yardımı ile bir miktar toparladı. Yine de, geçen kasımda 100 satanın bugün 58 sattığı (%42 düşüş) göz ardı edilmemelidir.
Kaynak: ODD