İktisatbank'tan Günlük Piyasa Analizi - 12 Aralık 2018
Türkiye Ekonomisi daralmaya devam ediyor: Ekim ayı cari işlemler dengesi rekor fazla verdi.
*Dün günün ilk yarısında, USD/TRY kuru, arka planda itici bir güç olmaksızın, 5.30 seviyelerinin diplerinden 5.40 seviyelerini aşan bir yükseliş kaydetti. Yaklaşan Noel ve yılbaşı öncesinde işlem yapılabilecek (likidite anlamında) son işlem günlerindeyiz.
*Bu minvalde, likiditenin sığlaşmaya başlaması, yabancı fonların sene sonu pozisyon kapama isteklerinin bir parçası olarak yaşanan döviz talepleri, kurun yukarı yönlü hareketinde etkili olduğunu düşünüyoruz. USD/TRY kurunda geçen hafta test edilen 5.13 seviyesi ile dip seviyelere yakın olabileceğimizi, lakin şu dakika itibarı ile aşırı sert bir yükseliş de beklemediğimizin altını çizmek gerekiyor. Yine de, 2 gündür göreceli olarak zayıf bir performans kaydeden ve sene sonu pozisyon kapama isteğinin etkili olduğu USD/TRY kurunda yükseliş eğilimi yılın geri kalan günlerinde de etkili olabilir.
*Özetlemek gerekirse, dün Türk mali piyasaları, yurtdışındaki gergin havanın da etkisi ile tedbirli bir eğilim kaydetti. USD/TRY kuru gün içerisinde 5.30’dan 5.4050’ye varan hareketi ardından günü 5.35’li seviyelerde dengelenerek tamamladı. BİST100 endeksi günü %0.5 düşüşle tamamlarken, Hazine’nin düzenlediği ihalede, faizi düşük çıkarma isteği ters tepti. Kısa vadeli tahvil faizlerinde önemli bir yükseliş yaşanırken uzun vadeliler ise sakin kaldı.
*Öte yandan, Çin’li telekom ekipmanı üreticisi Huawei CFO’su Meng Wanzhou, 10 gün önce Amerikan makamlarının talebiyle tutuklandığı Kanada’da Vancouver Mahkemesinin kararıyla kefalete bağlı olarak serbest bırakıldı. Hatırlanacağı üzere, şirketin kurucusunun kızı olan 46 yaşındaki Meng’in, ABD yaptırımlarına rağmen İran ile iş bağlantılarını sürdürdüğü ve çalıştığı uluslararası bankalara bilgi vermeyerek bu kurumları da yaptırım ihlali riskine maruz bıraktığı iddia ediliyor. ABD Başkanı Trump, dün Reuters ile yaptığı söyleşide, eğer ABD adalet bakanlığının Meng aleyhindeki suçlaması ülkesinin güvenlik çıkarlarına değiniyorsa ya da Çin ile ABD arasında bir ticaret anlaşmasına varılmasını kolaylaştıracaksa, konuya müdahil olacağını söylemişti.
*Huawei CFO’su Meng’in serbest bırakılması ve bunun yanı sıra ticaret savaşlarına yönelik Trump’ın olumlu açıklamaları, küresel piyasalarca da olumlu karşılandı. Asya piyasalarında hava yeni gün başlangıcında topyekûn olumlu.
*İngiltere’de ise Brexit süreci ve devam eden kafa karışıklığı işlerin iyice kontrolden çıktığı algısını yaratıyor. Başbakan May’in Brexit oylamasını iptal edip birlikten anlaşmasız çıkış (hard brexit) ihtimaline hazır olunduğunu yönünde açıklaması ciddi tepki yarattı. Güvensizlik oylaması ile May’in görevden alınma ihtimali her geçen gün artarken, GBP/USD paritesi 1.27 seviyesinin altında sert düşmeye devam ediyor. Bu sabah 1.2480 kadar gerileyen parite, son 24 ayın en düşük seviyesini test etti.
*Bugün ABD’de KKTC saati ile 15.30’da açıklanacak TÜFE enflasyonu yakından izlenecek. FED faiz artırımlarına yönelik tahminler üzerinde etkili olacak olan verinin çekirdek bazda aylık %0.2 artması bekleniyor.
Altın
Altının ons fiyatı dün 1.255 dolar seviyesine yükselerek 5 ayın zirvesini gördü. 2019 yılında sarı metalin parlama ihtimalini göz ardı etmiyoruz. Teknik manada, haftalık grafiklerde, ters omuz baş omuz (TOBO yükseliş sinyali) formasyonunu tamamlamak için sağ omuzla mücadele eden altında hareketin 1.375 dolar/ons seviyesini geçince başlayacağını düşünüyoruz. Böyle bir durumda, kademeli bir şekilde 1.580 seviyesine kadar yolun açılacağını düşünüyoruz.
Kaynak: Reuters
TCMB - Ekim ayı ödemeler dengesi.
Cari işlemler dengesi ekim ayında verinin tutulmaya başlandığı 1984’den bu yana en sert aylık fazlayı verdi.
TCMB verilerine göre, cari denge ağustos ve eylül ayları ardından ekimde de fazla verdi: 2.77 milyar dolar (geçen yılın ekim ayında bu rakam 3.8 milyar dolar açık seviyesinde idi).
Veriyi ekonomide dengelenme yerine, daralmanın hız kazandığı şeklinde yorumluyoruz.
Ekonomide yaşanan sert duruş, iç talepteki yavaşlama, ithalatta belirgin düşüş, ihracatın ise kurun etkisi ile yükselmesinden hareketle, kasım ayında da cari işlemler dengesinin fazla vereceğini hesaplıyoruz.
Bu verilerle, yıllıklandırılmış cari açık rakamı ekim ayında 39.4 milyar dolara geriledi (Ağustos 2017’den bu yana en düşük seviye).
Altın ve enerji hariç yıllıklandırılmış cari denge rakamı +9.3 milyar dolar olarak sonuçlandı (son 2 aydır artıda).
Finansman tarafına bakıldığında, ekimde 2.77 milyar dolar cari fazla verilirken, 1.4 milyar dolar finansman çıkışı oldu. Net hata ve noksan kalemi geçen ay olduğu üzere bu ay da büyük bir değişim kaydetmedi (0.36 milyar dolar giriş), bunun neticesinde rezervler 1.7 milyar dolar arttı.
Doğrudan yabancı yatırımlara ekimde nette 699 milyon dolar; portföy yatırımlarına ise 491 milyon dolar giriş görüldü.
Kaynak: TCMB