7 Temmuz Cuma günlük ekonomi analizi!

Kıbrıs ekonomisi için para piyasalarındaki sert hareketler büyük etki gösteriyor. Peki yeni haftada hangi başlıklara dikkat etmek lazım? İktisatbank Hazine Grup Müdürü Emre Değirmencioğlu günlük ekonomi analizinde madde madde sıraladı.

Küresel tahvil faizlerinde yükseliş, pek çok enstrümanda kendisini hissettirmeye başladı (bakınız grafik)

 

Önde gelen merkez bankalarının şahinleşen duruşuna paralel gelişmekte olan ülke para birimleri ve hisse senetleri değer kaybediyor

 

Bu bağlamda, Borsa Istanbul cephesinde de düşüşün çok da uzak olmadığını düşünüyoruz (bakınız grafik)

 

Bugün TSİ15:30’da ABD’de açıklanacak resmi istihdam raporu piyasaların seyrine ışık tutacaktır

 

Raporun güçlü gelmesi, var olan satış baskısını daha da perçinleyebilir. Zayıf bir rapor, son günlerde sert satışlar ardından havanın yumuşamasına de neden olabilir

 

USD/TL kurunda 3,55 seviyesinin aşılması ardından sırası ile 3,5830 ; 3,6019 ve dün 3,64 test edildi

 

3,64 seviyesinin aşılmaması durumunda, panik moduna geçmeye gerek yok. 3,64’ün üzerinde ise yelkenler 3,7250 – 3,75 aralığı için açılacaktır (bakınız grafik)

 

ABD istihdam raporu yanısıra Almanya’da düzenlenecek olan G20 zirvesi önemli. Özelinde Trump – Putin görüşmesi, Kuzey Kore ve Suriye mercek altında olacaktır

 

Ø  Piyasa Özeti ve Yorumu

 

Son dönemlerde küresel faizlerde görülen yükseliş, piyasaları tedirgin etmeye başladı. Hemen hemen her gün yazdığım üzere, parti modunda mutlu olan ve adeta bol para içinde yüzen piyasalar, öncelikle Avrupa Merkez Bankası’nın şahinleşen söylemleri, akabinde İngiltere’nin de saf değiştirmesi ile “acaba” sorularına neden oluyor. Acaba bol para dönemi bitiyor mu? Dün açıklanan Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) toplantı tutanakları da bu endişelerin üzerine tuz biber oldu. ECB’nin tahvil alımlarını yavaşlatarak sonlandırmaya hazırlandığı yönünde ibareler, Alman 10 yıllık tahvil faizini % 0,60 seviyesine iterek (1 hafta önceye göre % 136 yükseliş) EUR/USD paritesinin de yeniden 1,14 seviyesinin üzerine yükselmesine neden oldu. Avrupa cephesinde yükselen faizler, ABD’de beklentileri aşan makroekonomik veriler, küresel anlamda faizleri yukarı iterek hisse senetlerine satış getirdi. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin % 2,40 seviyesine dayandığı günde, içerde de Türkiye 10 yıllık tahvil faizleri % 10,82 ile son haftaların en yüksek seviyesine yükseldi. Küresel mutlu havanın bozulması ile içerde USD/TL kuru beklentimiz olan 3,64 seviyesini hızla test ederken, BIST100 endeksi de günü hafif düşüşle 100,627 seviyesinde tamamladı.

 

Bugün önemli bir gün. Almanya’da başlayan G20 Zirvesi yakınen takip edilecektir. Trump’ın özellikle Rus lider Putin ile ikili görüşmesi, Kuzey Kore konusunda Çin’in devreye sokulması takip edilebilir. Jeostratejik anlamda önemli sonuçlar çıkmasını beklediğimiz Zirven’in füze denemeleri ile tehdit yaratan Kuzey Kore; herkesin gözünün üzerinde olduğu Suriye ve ambargo başlığı altında Katar ekseninde dikkatle takip edilebilir. Makroekonomik  cephede ise günün en önemli verisi, ABD ekonomisinin sağlığı hakkında en önemli ip uçları verdiğine inanılan ABD istihdam raporu TSİ15:30’da açıklanıyor. FED’in faiz politikasında önemli bir yer tuttan istihdam raporu enflasyonun yanısıra küresel olarak da büyük önemle takip ediliyor. Reuters anketine göre, medyan bazda tarım dışı sektörde çalışan sayısının Haziran ayında 175bin kişi artış göstermesi, işsizlik oranının ise % 4,3 seviyesinde sabit kalması; piyasaların ve FED’in yakından takip ettiği raporun alt kalemlerinden olan saatlik ücret artışlarının da (enflasyon göstergesi) % 0,3 artış kaydetmesi bekleniyor. Gözümüz manşet veriden daha ziyade raporun enflasyon kaleminde olacaktır. Ücretlerde olası bir artış, hızlanan istihdam piyasasında enflasyonun da artmaya başladığı inanışını destekleyerek FED’in elini kuvvetlendirebilir. Böyle bir veri piyasalarda var olan bozulmayı kuvvetlendirebilir. Zayıf bir rapor ise son günlerde sert esen rüzgarları yumuşatabilir.

 

Ø  Şahinleşen Merkez Bankaları, küresel tahvil faizlerinde yükselişe neden olarak gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde baskı kuruyor

 

Almanya 10 yıllık devlet tahvil faizleri son 7 günde % 136 artış kaydetti. Grafikten görülebileceği üzere, tahvil faizlerinde artış, İngiltere ve ABD cephesinde de devam ediyor. Son 8-9 senedir, kürsel krizin tahribatını aşmak ve deflasyona sürüklenen ekonomileri adeta ipten almak adına görülmemiş düzeyde piyasalara para saçan Merkez Bankaları, bol ve ucuz likiditenin yaratacağı yeni varlık balonları veya tahribatlara karşı rahatsızlıklarını dile getirerek piyasa faizlerinde yükselişe neden oldu. Yükselen faiz, yıllardır sermaye piyasalarında duran bol paranın gelişmekte olan ülkelerden çıkacağı endişesi ile yerini kar satışlarına terk etmeye başladı.  

Ø  Avrupa cephesinde yükselen faiz, EUR/USD paritesini yukarı itmeye başladı

 

Yukardaki grafiğin bir devamı olarak, Alman 10 yıllık devlet tahvil faizinde yaşanan keskin yükseliş, Avrupa Merkez Bankası’nın bilanço genişlemesini yavaşlatacağı beklentisi ile birleşerek EURO’nun değer kazanmasına neden oluyor


Ø  USD/TL kurunda 3,64 seviyesine dikkat etmek gerekiyor. Üzerinde olası bir gecelik kapanış 3,7250 – 3,75 aralığını hedef sahasına alacaktır

 

Beklediğimiz kırılma hareketi, 3,55 seviyesinin üzerinde gerçekleşmesi ardından dün gün içinde ikinci hedefiniz olan 3,6250 – 3,64 aralığı test edildi. Yukarı yönlü trendin devam etmesi için, 3,64 seviyesindeki güçlü direncin aşılması gerekiyor. Aşılması durumunda 3,75 seviyesini konuşmaya başlayacağız. Aksi takdirde 100 günlük ortalamaların geçtiği 3,6019 seviyesi aşağıda ilk; 3,5830 seviyesi ise ikinci destek olarak takip edilebilir. Tüm bunların cevabını TSİ 15:30’da açıklanacak ABD istihdam raporu sonrasında göreceğiz

 


Ø  Çanlar Borsa Istanbul için çalıyor

 

Yükselen trendin sonuna yaklaştığımızı düşünüyorum. Teknik grafik, aşağı yönlü kırılıma işaret ediyor. Borsa Istanbul endeks bazında yeni zivelere imza atsa da, teknik göstergeler güçlenemiyor.


İktisatbank Hazine Grup Müdürü Emre Değirmencioğlu